互聯(lián)網(wǎng)汽車金融備受矚目，泰然金融相繼赴美上市

美國(guó)東部時(shí)間11月15日，P2P車貸領(lǐng)域龍頭-微貸網(wǎng)將在美國(guó)紐交所掛牌上市，將成為國(guó)內(nèi)P2P車貸領(lǐng)域第一股。

無(wú)獨(dú)有偶，同在杭州，以車貸為主要業(yè)務(wù)的泰然金融，在美國(guó)紐交所遞交IPO招股說(shuō)明書，正式宣告啟動(dòng)赴美上市。

作為“互聯(lián)網(wǎng)+汽車金融”領(lǐng)域的先行者和絕對(duì)龍頭，微貸網(wǎng)汽車金融資產(chǎn)占比近9成，相較此前3月份在納斯達(dá)克上市、車貸資產(chǎn)不足30%的點(diǎn)牛金融而言，微貸網(wǎng)“車貸第一股”的頭銜顯得實(shí)至名歸。

名副其實(shí)的車貸老大

據(jù)鳴金網(wǎng)P2P車貸2018年10月份數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，微貸網(wǎng)作為該領(lǐng)域的霸主，其成交額占比遠(yuǎn)超行業(yè)第2至第10的總和，市場(chǎng)份額更是占到行業(yè)總體6成以上，儼然已是行業(yè)絕對(duì)龍頭，其走勢(shì)也成為左右行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的存在。

微貸網(wǎng)于2011年7月上線，運(yùn)營(yíng)主體微貸(杭州)金融信息服務(wù)有限公司，成立于2014年12月，注冊(cè)資本1.28億元，法定代表人姚宏。以“互聯(lián)網(wǎng)+汽車金融”為主要業(yè)務(wù)模式，2017年1月上線廈門銀行存管。

據(jù)奧緯咨詢數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去三年，微貸網(wǎng)都是中國(guó)最大的汽車融資解決方案提供商，2017年所占市場(chǎng)份額比例為35%。

微貸網(wǎng)主要提供的產(chǎn)品包括：汽車貸款、其他有擔(dān)保貸款和無(wú)擔(dān)保貸款。2018年上半年，汽車貸款總額為356億，占總貸款額的79.75%。

2016年、2017年、2018年上半年來(lái)自汽車抵押貸款的服務(wù)費(fèi)分別為13.96億元、25.30億元、13.36億元。可以看出，微貸網(wǎng)僅僅今年上半年該項(xiàng)業(yè)務(wù)的服務(wù)費(fèi)已經(jīng)趕上了2016全年的總額。

微貸網(wǎng)的業(yè)績(jī)也是相當(dāng)亮眼，其收入主要來(lái)源是向借款者和投資者收取的服務(wù)費(fèi)，其收入構(gòu)成有四部分，包括貸款撮合服務(wù)費(fèi)、貸后服務(wù)費(fèi)、其他收入和凈融資收入。

2018年上半年，微貸網(wǎng)凈營(yíng)收為人民幣18.833億，較2017年同期的15.7億增長(zhǎng)20.1%，凈利潤(rùn)為3.074億元人民幣，同比增長(zhǎng)14.6%。

根據(jù)最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度，微貸網(wǎng)總收入29.20億元，較2017年35.45億的凈營(yíng)收非常接近，而4.95億元的凈利潤(rùn)更是已經(jīng)超過(guò)2017年全年4.748億。

這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)來(lái)看，足以傲視群雄，據(jù)此前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在目前少數(shù)公開實(shí)現(xiàn)盈利的P2P平臺(tái)中，比較2017年的盈利情況，除了宜人貸的13.72億和拍拍貸的10.82億外，其余平臺(tái)均沒(méi)有達(dá)到微貸網(wǎng)的盈利水準(zhǔn)。

此外，微貸網(wǎng)的風(fēng)控、合規(guī)進(jìn)展均處于行業(yè)前列。

數(shù)據(jù)顯示，微貸網(wǎng)提供的汽車抵押貸款金額通常在3–20萬(wàn)之間，期限1–36個(gè)月。而車貸資產(chǎn)的特點(diǎn)就是小額分散，金額不高，期限也不長(zhǎng)，所以風(fēng)險(xiǎn)較小。

截至2018上半年，微貸網(wǎng)2015–2017年3個(gè)月逾期率保持在0.5%–0.7%之間，處在1%以下。這一數(shù)字在上市的互金企業(yè)中并不算高，比如同在杭州的互金企業(yè)51信用卡，其3個(gè)月逾期率在6%–12%。

近期P2P平臺(tái)頻繁“爆雷”，由于微貸網(wǎng)專注于車貸，受到的沖擊較小。

對(duì)此微貸網(wǎng)一位高層人士表示，“這輪爆雷對(duì)我們的影響并不大，投之家事件后的第一個(gè)工作日，我們平臺(tái)有資金凈流出的情況，但這個(gè)金額對(duì)于整體的待收來(lái)說(shuō)并不大，后來(lái)的一些平臺(tái)爆雷對(duì)我們基本沒(méi)有影響。”

過(guò)去幾年，大規(guī)模開設(shè)線下門店曾是微貸網(wǎng)搶占市場(chǎng)的主要策略，但目前微貸網(wǎng)線下門店已停止擴(kuò)張，并將加盟店全部改為了直營(yíng)模式。數(shù)據(jù)顯示，微貸已經(jīng)在300多個(gè)城市中建立起了一個(gè)由517個(gè)服務(wù)中心組成的全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)。

同時(shí)微貸網(wǎng)在合規(guī)方面也不含糊，根據(jù)檢查通知和自律檢查通知，微貸網(wǎng)已于2018年9月14日向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交了自查報(bào)告。

值得一提的是，微貸網(wǎng)在招股書中也明確強(qiáng)調(diào)了公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)：“如果公司的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)未能完成備案，或公司未能拿到電信服務(wù)許可證，可能被要求停止網(wǎng)上借貸中介業(yè)務(wù)。”

杭州泰然金融提交赴美上市申請(qǐng)

11月14日，杭州P2P平臺(tái)泰然金融向美國(guó)SEC提交招股書，同樣擬在紐交所上市。泰然金融也成為繼51信用卡(P2P平臺(tái)51人品母公司)登陸港交所、微貸網(wǎng)之后，又一家沖擊資本市場(chǎng)的杭州P2P平臺(tái)。

公開資料顯示，泰然金融于2014年9月上線，公司注冊(cè)資本為2億元人民幣，實(shí)繳資本為1億1290萬(wàn)，公司法定代表人為吳昊天。

業(yè)務(wù)資產(chǎn)方面，泰然金融同樣以汽車抵押資產(chǎn)為主，此外還包括消費(fèi)信貸和企業(yè)貸項(xiàng)目。

泰然金融的利潤(rùn)同樣搶眼，2016年、2017年和2018年截止6月底，泰然金融分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收659萬(wàn)美元、3279萬(wàn)美元和1842萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)分別為-645萬(wàn)美元、1131萬(wàn)美元、280萬(wàn)美元。

不過(guò)值得注意的是，招股書顯示，2016年、2017年和2018年上半年，泰然金融的不良率為1.74%、3.17%和5.05%，逾期上升的速度過(guò)快，但泰然金融表示所產(chǎn)生的不良貸款均由助貸平臺(tái)兜底，這也難怪平臺(tái)信披界面的逾期數(shù)據(jù)全部為0。

泰然金融的合規(guī)進(jìn)展也不落下風(fēng)，平臺(tái)表示在2018年2月已完成所有合規(guī)備案整改項(xiàng)目。2018年8月17日，嚴(yán)格根據(jù)網(wǎng)貸整治辦下發(fā)《關(guān)于開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》的政策要求，啟動(dòng)新一輪的自查自糾工作。9月13日泰然金融提交自查報(bào)告。10月31日，行政核查進(jìn)場(chǎng)階段已完成。

今年以來(lái)，在嚴(yán)苛的監(jiān)管政策和整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不利等因素影響下，P2P平臺(tái)通過(guò)資本市場(chǎng)融資的渠道嚴(yán)重受阻，能通過(guò)上市謀求融資成為了不少互金平臺(tái)的最佳選擇，但最終成功登陸資本市場(chǎng)的依然是極少數(shù)。

如今在美國(guó)上市的國(guó)內(nèi)互金平臺(tái)不在少數(shù)，但表現(xiàn)均不如意，信而富、趣店、拍拍貸、簡(jiǎn)普科技、點(diǎn)牛金融等，要么已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)，有些更是早已被腰斬。

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